《美国恐怖故事第四季》的故事从艾尔莎·玛斯带着她的畸形秀剧团颠簸着驶进佛罗里达州朱庇特市开始，这个前德国歌舞明星在战后从欧洲一路流浪到美国，身边跟着一群被世界抛弃的人，龙虾手吉米·达林是她的头牌，吉米的母亲艾瑟尔满脸胡须，连体双胞胎贝蒂和多特刚刚从警察手里被救出来，贝蒂温柔安静，多特暴躁尖刻，两个人共用一副身体却恨不得掐死对方。艾尔莎把剧团安顿在朱庇特，可观众越来越少，本地人用看怪物的眼神盯着他们，更可怕的是，一个叫斯坦利的职业骗子和他的同伙玛姬混进了剧团，斯坦利嘴上说要帮他们联系好莱坞经纪人，实际盯上了畸形人的器官，贝蒂和多特的两颗头能卖天价，吉米的龙虾手标本在黑市上比黄金还贵。艾尔莎知道斯坦利在骗人，但她太想上电视了，想回到聚光灯下，哪怕代价是出卖团里最亲的人。吉米爱上了新来的算命女孩玛姬，玛姬其实是斯坦利的同伙，可她慢慢对吉米动了真情，陷入两难。剧情中段，富家公子丹迪·莫特出现在剧团门口，这个娇生惯养的变态杀人狂对连体姐妹贝蒂和多特产生了疯狂迷恋，他杀了一个又一个女人，把尸体做成玩偶，还想用炸弹毁掉整个剧团。吉米发现了丹迪的暴行，带着剧团成员反击，可斯坦利和玛姬已经偷偷把贝蒂和多特带走了。艾尔莎在最后关头选择救剧团，她杀死了斯坦利，用他的血换回了贝蒂和多特，自己却被丹迪绑架。吉米带领剩下的畸形人冲进丹迪的豪宅，在雪夜里用龙虾手掐死了丹迪，那一刻他哭得像个孩子，因为他知道自己也变成了怪物。贝蒂和多特终于和解，她们选择留在一起，艾尔莎在吉米的帮助下开了自己的帐篷表演，不是畸形秀，是真正的歌舞秀，虽然观众还是那些人，但他们第一次在舞台上被当成演员而不是怪物。剧终艾尔莎在后台化妆，吉米推门进来，说妈，观众都到了，艾尔莎笑着戴上耳环，那是她在欧洲时戴过的第一副。《美国恐怖故事第四季》用畸形秀、器官黑市、变态杀手和母女情仇串成一部又怪又痛的剧，主角名称包括艾尔莎·玛斯、吉米·达林、贝蒂、多特、艾瑟尔、丹迪·莫特、斯坦利、玛姬，而《美国恐怖故事第四季》最终让人明白，最畸形的从来不是身体，是那些把别人当怪物看的心，而这一季最暖的地方，是吉米在雪夜里把丹迪掐死之后，回到帐篷发现贝蒂和多特正在给艾尔莎唱歌。